POSCO홀딩스, 1분기 실적 시장 예상치 하회 전망

최근 이베스트투자증권은 POSCO홀딩스(005490)의 1분기 실적이 시장의 기대에 미치지 못할 것이라는 내용의 리포트를 발행했습니다. 하지만 이와 별개로 POSCO홀딩스의 장기적인 성장 잠재력과 투자 가치는 여전히 높게 평가하고 있습니다. 지금부터 POSCO홀딩스의 1분기 실적 전망과 투자포인트에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

 

1분기 실적 전망 분석

이베스트투자증권에 따르면, POSCO홀딩스의 1분기 실적은 연결기준 매출액 19조 3,000억 원(-0.4% YoY, +3.4% QoQ), 영업이익 5,175억 원(-26.6% YoY, +70.1% QoQ)을 기록할 것으로 추정됩니다. 이는 시장 컨센서스 영업이익 6,950억 원을 25%나 하회하는 수준입니다.

실적 부진의 주된 원인으로는 철강 부문의 수요 감소와 원료가 상승에 따른 스프레드 악화가 꼽힙니다. 포스코 별도 기준 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 3.0%, 전 분기 대비 7.3% 감소한 2,437억 원으로 예상됩니다. 4고로 개보수와 수요 부진으로 철강 판매량은 전 분기 대비 1.8% 감소한 818만 톤에 그칠 것으로 보입니다. 열연, 후판 등 제품 가격 인상에도 불구하고 원료 가격 상승분을 온전히 반영하기는 어려울 전망입니다.

친환경인프라&미래소재 부문 역시 계절적 비수기의 영향과 메탈 가격 하락에 따른 재고 평가손실 등으로 실적 개선이 제한적일 것으로 예상됩니다. 다만 메탈 가격 하락 폭이 완화되면서 재고 평가손실 영향은 점차 줄어들 것으로 보입니다.

 

투자 포인트 및 목표주가

이베스트투자증권은 POSCO홀딩스에 대해 투자의견 'BUY'와 목표주가 600,000원을 유지했습니다. 전일 종가 기준으로 주가 상승 여력은 46.5%에 달합니다.

무엇보다 POSCO홀딩스의 미래 성장동력인 리튬 사업이 순항하고 있다는 점은 고무적입니다. 포스코홀딩스는 광석 리튬을 2024년 4분기, 염호 리튬을 2025년 4분기부터 본격적으로 생산할 계획입니다. 광석 수급의 원가 경쟁력과 가공 경쟁력, 염호 개발에 따른 낮은 자본비용 등으로 리튬 사업의 수익성과 가치는 충분히 방어될 수 있을 것으로 기대됩니다.

다만 철강과 2차 전지 등 포스코홀딩스 주력 사업의 전방산업이 부진한 상황이어서 실적 회복세는 다소 더딜 것으로 예상됩니다. 이에 이베스트투자증권은 포스코홀딩스에 대해 장기 투자 관점에서 접근할 것을 추천하고 있습니다.

 

증권사 컨센서스 비교

이베스트투자증권의 포스코홀딩스 목표주가 600,000원은 최근 6개월간 증권사 평균 목표가 620,588원 대비 3.3% 낮은 수준입니다. 가장 낮은 증권사 키움증권의 목표가 500,000원보다는 20% 높은 수치입니다. 전반적인 증권사 컨센서스는 포스코홀딩스의 향후 주가에 대해 직전 6개월 대비 다소 보수적으로 변화한 것으로 보입니다.

요약 및 마무리

종합해 보면, 포스코홀딩스의 1분기 실적은 시장 예상치를 하회할 것으로 전망되지만, 장기적인 성장 잠재력과 리튬 사업의 가치는 여전히 높게 평가받고 있습니다. 증권사들의 목표주가는 소폭 하향 조정되었으나, 여전히 상당한 상승 여력을 내포하고 있습니다. 철강 및 2차 전지 업황 부진으로 실적 개선 속도는 더딜 수 있으나, 장기적 관점에서의 투자 메리트는 충분하다는 게 이베스트투자증권의 판단입니다. 투자자 여러분께서는 포스코홀딩스의 단기적 실적 변동성에 일희일비하기보다는, 장기적 사업 경쟁력에 주목할 필요가 있어 보입니다.